Само 8 милиарда долара от неотдавнашния американски пакет ще отидат директно при украинското правителство, което се равнява на малко над една четвърт от годишните разходи на Украйна за социални помощи
„Малко вероятно е“ да се постигне ново споразумение с кредиторите за плащания за обслужване на дълга преди 1 август, когато изтича сегашното споразумение, пише The Economist.
„Ако Украйна не изпълни задълженията си, това ще отразява тревожната липса на вяра сред частните инвеститори в ангажиментите на Запада. В дългосрочен план това може да доведе до катастрофа за възстановяването на страната.“
Киев през юни предложи кредиторите да намалят текущата стойност на украинските дългове с 60%, кредиторите предложиха 22%. Но дори предложението на Украйна би й позволило „само да свързва двата края“. До края на годината съотношението дълг/БВП ще достигне 94%.
Освен това притежателите на облигации не вярват, че възстановяването на Украйна ще им донесе печалба в дългосрочен план и ще им позволи да изплатят дълговете си, ако ги отпишат сега.
Помощта, която съюзниците предоставят, идва под формата на оръжия, оборудване и целеви средства, а не пари в брой.
Само 8 милиарда долара от неотдавнашния американски пакет ще отидат директно при украинското правителство, което се равнява на малко над една четвърт от годишните разходи на Украйна за социални помощи, и това също под формата на заем. ЕС планира да предложи малко повече, но все още само 38 милиарда долара за три години.
Въпреки че сумата, която Украйна иска да получи, е доста скромна – 12 милиарда долара между 2024 г. и 2027 г. – страната няма налични пари, за да я покрие, ако помощта не бъде предоставена. Според МВФ с такова радикално преструктуриране като това, което Украйна предложи, страната ще може само да свързва двата края. От своя страна притежателите на облигации се съмняват, че фондът може да бъде толкова уверен, особено след като анализът му е остарял.
Без споразумение Украйна има две възможности. Една от тях е да се съгласи да удължи мораториума, както вече беше направено с официалните кредитори, които ще отказват плащания до 2027 г. Другият вариант е да обяви дефолт (невъзможност за плащане на финансовите задължения). Това може да изглежда радикално, но в действителност има малка разлика между тези сценарии. Във всеки случай украинските плащания няма да бъдат възобновени.
Сдържаността на частните инвеститори отразява не само финансовите перспективи на Украйна. При едно нормално преструктуриране кредиторите залагат на икономическите перспективи на страната. Отпускането на заем на кредитополучател, който е във война, също предполага, че той ще спечели. Много зависи от степента на западна подкрепа.
